历史走势告诉你A股“阳包阴”后是涨是跌

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从周三的跌停近100股，到周四上证综指上涨逾100点，逼近4200点关口，本周a股市场跌宕起伏的走势让一些新投资者乐在其中，但与此同时，一些老投资者也隐约看到了1999年“519”市场趋势的影子。

上证综指周四收于4194.82点，上涨110.66点，涨幅2.71%，总成交量为7121亿元；深圳成份股指数收于13967.80点，上涨321.19点，涨幅2.35%，成交量为5031亿元；创业板指数收于2484.33点，上涨42.59点，涨幅1.74%，成交额993亿元。

让我们先回顾一下“519”的历史趋势。1999年6月15日，上海综合指数在经历了短期的大幅上涨后，出现了涨跌。虽然当日跌幅仅为2.81点，但盘中一度达到7.7%，也存在个股大面积下跌的情况。

第二天，上证综指显示出“包杨阴”的走势，上涨了5.23%。此后，股指加速上涨，直到6月25日突破1700点整数关口，然后再次下跌。当天下跌了3.64%，使得下跌趋势再次出现。虽然6月28日又出现了“阴”的走势，但很快在6月30日见顶回落，形成了一个短线头。

上证综指周四的大幅上涨，使得股指也呈现出“包杨阴”的走势。结合交易量，周四的交易量为12152亿元人民币，与周三相比没有显著增加，但有所减少。这意味着投资者对市场前景持乐观态度，不会因为周三的暴跌而急于逃离。这也意味着，在“519”市场首次出现“包杨殷”趋势后，股指前景迅速上扬的可能性非常高。在这种背景下，增持股票而不频繁换股或许是最简单、最好的操作策略。

你为什么这么说？首先，本周空共振的基本、技术和财务利益已经被市场所反映和消化。其次，在周三认购高峰已经过去的情况下，市场上的基金不可能等到认购基金解冻后才拉高股指，让这些基金和它们自己有机会攫取低价筹码。第三，周四新推出的上证50和沪深500股指期货也顺利落地，对市场走势影响不大。市场之前对推出CSI 500期货指数的预期，或认为该指数将为空小盘股带来利润的猜测都没有出现，市场仍处于牛市的氛围中。

但是，市场会上升并且永不回头吗？恐怕我不能这么乐观。首先，市场接下来将面临的是2008年大熊市4300点至4700点之间的锁定交易区。这部分芯片还没有被释放。如果我们想顺利突破这个交易领域，就不可避免地会有一定程度的波动。

其次，周四，白酒、消费、医药等防御性较好、估值较低的板块开始大幅回升，而创业板指数整体增速开始明显弱于主板指数，这表明市场开始了新一轮填补估值低迷的行动，之前估值被炒作的股票将成为资本定期出货的目标，也意味着整体牛市不会再现，个股结构分化在指数上行过程中不可避免。

对投资者来说，最重要的是要警惕是否会出现像本周这样的大幅下跌，然后在未来迅速回调。在很大程度上，这是因为主要资本正开始为最后一批货做准备！当有如此强劲趋势的“包杨阴”出现2~3次时，真正的主力出货可能就来了，投资者也情不自禁。以史为鉴或许是股市自卫的最佳方式。