沪胶大涨 短期有调整需求

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4月21日，沪指市场强劲上涨。其中，主合同1509上涨3.72%，收于13230元/吨，持仓增加26484笔，成交645466笔。

安信期货橡胶分析师胡华钱认为，昨日沪指飙升有四个主要原因。首先，在央行放松国内房地产政策、降低利率和标准等一系列稳健增长政策的刺激下，橡胶下游轮胎企业的经营利率明显提高。3月份，中国汽车销量同比增长40.62%，终端需求有望改善。其次，近年来，天然橡胶现货价格止跌企稳，国际原油价格反弹导致国内合成橡胶价格持续大幅上涨。在过去的一周里，齐鲁石化丁苯橡胶和顺丁橡胶的平均现货价格上涨了800元/吨以上，天然橡胶和合成橡胶的价差明显缩小，价格上涨的氛围很浓。第三，自4月份以来，天然橡胶期货库存较前期大幅减少，从11.54万吨降至9.95万吨，降幅为13.82%。这意味着大量天然橡胶期货套期保值仓单显示出明显的流出迹象。第四，泰国政府出台了帮助橡胶农的政策和措施(补贴和贷款等)。)，并有很强的承受价格的意愿。

华安期货研究还指出，石化厂在5月和6月进行了大量的大修，导致合成橡胶(顺丁橡胶)价格快速反弹，这也成为沪胶价格快速反弹的主要原因。然而，值得注意的是，目前天然橡胶现货市场没有大的变化。或许这波反弹只是基金的短期行为。从盘面上看，沪交1509合约可能暂时被抑制在13200元/吨的位置。